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「政府が発行する国債を日本銀行が買い入れる・・・」これは永久に買い続けられるのか?

それともいつか限界に達するのか？疑問に思ったので調べてみました。

疑問

よく「日銀が国債買い支えているから暴落するはずない」という主張聞くけどこれは正しいのか？

日銀がザックザック大量にお金刷って、半永久的に国債購入し続けるなどできるのか・・・

こんな打ち出の小づち的なウルトラCできたらモラル崩壊するはずで、

いつか行き詰って信用不安引き起こすと思うわけです。

インフレ(出口戦略)がポイントらしい

そこでいろんなソース(ニュース)からヒントとなるポイントを調べてみました。

まずロイターの「ブラックホール化する日銀の国債購入」記事をピックアップ

物価上昇率が目標の2%に近づけば買い入れをトーンダウンさせるかもしれない、しかし日銀は市場での国債売却は困難を伴うだろう。日本政府は利回り(国債)を求めないようにするため社会保障費削減、財政引き締め行い、日本の経済は半永久的な停滞に陥る。

一方で、もし高齢化の日本にインフレが訪れなければ。日銀は国債を売却する必要はなく、ブラックホールのごとく永遠に飲み込まれ続ける・・・

出典：http://jp.reuters.com/article/2014/11/06/blackhole-idJPKBN0IQ07B20141106

日銀の木内審議委員「国債は無制限に存在する訳でなく〜(中略)〜仮に国債買入れに支障が生じるような事態が生じれば、(中略)金融市場の不安定性が一気に高まることも考えられます」

出典：http://bylines.news.yahoo.co.jp/kubotahiroyuki/20150909-00049331/

つまり

• いつ限界がくるかわからないけど、このまま半永久的に国債を購入できないよ。
• 今はデフレで日本をインフレにするため国債買って、代わりに市場にお金バラまいているよ。
• でもインフレ目標が達成できたら買わなくなるよ。

ということだと思います。

そして買わなくなるよ〜の出口戦略へ向かう時に「困難」が待ち受けているようです。

• 金融緩和終了(国債購入縮小)→買い手がいなくなる(誰が買うの?)
• 国債価格＆金利のコントロールが難しくなる
• 政府は国債発行額を抑えなければならない→緊縮財政

の感じなのでしょう。

逆にもし「日本銀行がず〜っと国債買い支えてやる」的な政策を続ければ、

• 市場にマネーがじゃぶじゃぶ溢れかえり
• 日本円に対する信用が低下し(円が売られ)
• インフレがコントロールできなくなる・・・

となるのでしょう。

これはマーケット＆日本人が「日本円」を信用できなくなり海外に資産逃避した時点でゲームオーバーとなる予感。